Sytuacja polskiego złotego w perspektywie drugiej fali COVID 19

Ostatnie tygodnie stoją pod znakiem wyraźnego umocnienia się polskiego złotego względem głównych walut światowych takich jak funt brytyjski, dolar amerykański czy euro. Ma to przede wszystkim związek z umiarkowaną poprawą na światowych rynkach. Względny risk-on czy powrót inwestorów do aktywów uważanych za nieco bardziej ryzykowne, co może pozwolić umocnić się złotówce w perspektywie średnioterminowej.

Najbardziej widoczne umocnienie widać szczególnie na parach walutowych USDPLN oraz GBPUSD. Nasza waluta umocniła się względem dolara z poziomów powyżej 4.20 notowanych w połowie maja, do obecnej konsolidacji w granicach 3.80-3.70. Przyczyn takiego rozwoju sytuacji należy głównie upatrywać w słabości dolara, który na skutek gwałtownego dodruku, niestabilnej sytuacji wewnętrznej oraz narastającego konfliktu z Chinami, stracił na wartości. Warto wspomnieć, iż Chiny zredukowały swoją ekspozycję na amerykańskie obligacje do ok 800 mld dolarów, oraz grożą, że mogą dalej pozbywać się amerykańskich papierów. Tego typu groźby z pewnością nie sprzyjają notowaniom dolara.

Aktualnie kluczowymi wydarzeniami dla rozwoju sytuacji na tej parze walutowej będą listopadowe wybory prezydenckie w USA oraz ewentualna druga fala COVID 19. Przy ewentualnej łagodniejszej drugiej fali, apetyt inwestorów na aktywa z koszyka bardziej ryzykownego może się utrzymać, co przy przełamaniu kluczowego, średnioterminowego poziomu 3.60 może doprowadzić do spadków w okolice 3.50 w perspektywie najbliższych miesięcy. Ten scenariusz może się nie zrealizować w przypadku utrzymania fotela prezydenckiego przez Trumpa lub przy zdecydowanemu nasileniu się pandemii, co powinno umocnić dolara przynajmniej w stosunku do walut z koszyka krajów rozwijających się i zwrócić go w kierunku najbliższego oporu w granicach 4 złotych.

Warto też obserwować środowe posiedzenie FED-u które odbędzie się w tym tygodniu. Jego rezultaty powinny nakreślić kierunek dla dolara w perspektywie krótkoterminowej. Przy utrzymaniu gołębiego tonu przez FED, możemy spodziewać się dalszego osłabiania się „greenbacka”

W przypadku funta brytyjskiego uwaga inwestorów skupiona jest w dalszym ciągu na negocjacjach w sprawie Brexitu, które trwają nieustannie od kilku lat. W tym tygodniu zapowiedziana jest kolejna tura rozmów pomiędzy UK a UE. Każde rozwiązanie przybliżające do zawarcia umowy powinno sprzyjać umocnieniu się funta brytyjskiego, przynajmniej w perspektywie najbliższych dni. Wato również zwrócić uwagę na procedowaną ustawę Internal Market Bill w brytyjskim parlamencie. W przypadku jej uchwalenia, co de facto anuluje przyjęte wcześniej warunki Brexitu, może dojść nawet do rozłamu w Partii Konserwatywnej

Należy pamiętać, że w tym przypadku podobnie jak w parze USDPLN karty rozdawać będzie COVID19, potencjalna druga fala może ponownie osłabić złotego tak jak to miało miejsce w marcu i pozwolić wrócić notowaniom powyżej 5 zł, gdzie obecnie zlokalizowany jest najbliższy opór.

Polski złoty najmniej zyskał w stosunku do Euro, które w ostatnich tygodniach pokazywało swoją siłę w stosunku do większości głównych walut światowych.

W ostatnich dniach jednak możemy obserwować konsolidację w okolicach 4.45. Ostatnie słowa prezesa EBC o tym, iż Euro jest nieco zbyt mocne, może skłonić EBC do bardziej gołębich ruchów na kolejnych posiedzeniach.

Autor: Damian Nowiszewski, Członek Zarządu Instytutu Dyplomacji Gospodarczej